華東政法大學徐明在《法律適用》2024年第10期上發(fā)表題為《證券民事賠償優(yōu)先的邏輯、現狀與發(fā)展》的文章中指出：

保護投資者尤其是中小投資者合法權益是我國資本市場健康發(fā)展的基礎、證券法律制度的重要內容和監(jiān)管部門的基本職責。近年來，隨著市場化的不斷推進，我國資本市場放松管制、加強監(jiān)管已成為立法和監(jiān)管的趨勢。我國資本市場投資者保護的任務越來越重，對違法行為人的懲處越來越嚴，呈現對違法行為人行政、刑事責任和民事責任混合交叉，行刑罰沒款和民事賠償金額雙向增大的情形。在此情況下，證券民事賠償優(yōu)先原則的實現顯得尤為重要。

民事賠償優(yōu)先原則是指在面臨民事、行政、刑事等不同性質、相互沖突的以財產為標的的法律責任時，民事賠償優(yōu)先于其他法律責任得以實現的原則。民事賠償優(yōu)先原則是我國相關法律規(guī)定的違法行為人責任承擔的一項基本原則，是切實保護民事主體合法權益的重要準則，也是區(qū)分民事責任、行政責任、刑事責任涉及財產責任承擔順序的重要依據。我國主要的法律制度均視民事賠償優(yōu)先為基本法律原則。民事賠償優(yōu)先是平等觀念的必然要求、人本思想的必然體現、私權優(yōu)先的必然反映，符合基本的法律理念和立法邏輯。

證券民事賠償優(yōu)先在我國資本市場的貫徹落實并非一帆風順，存在訴訟較難，賠償機制保障有待完善，賠償資金不足，相關機制復雜，制度依據欠缺等現實問題。

證券民事賠償優(yōu)先制度是以違法行為人不足以同時支付民、行、刑所涉及的財產責任為前提的，是以犧牲行政、刑事罰沒款為手段實現的，是資本市場投資者保護的有力武器，更是資本市場以人民為中心的生動體現。結合我國目前現有的法律制度、司法和監(jiān)管政策、投資者保護實踐，應當建立證券民事賠償資金池制度，這不僅是全面加強資本市場投資者尤其是中小投資者保護的現實需要，更是證券民事賠償優(yōu)先制度的根本出路。

資金池制度的建立有利于解決民事賠償優(yōu)先的現實問題，緩解行刑罰沒款和民事賠償金額雙向增大的壓力，助力投資者保護機構進一步做好特別代表人訴訟和民事賠償工作，進一步減輕在民事賠償優(yōu)先體制機制上的不足和障礙。建立資金池制度，制定具體的管理辦法，要從資金池的性質和來源、申請與受理、管理與使用三個方面進行探討。